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化工市场窄幅下行，上期所下调橡胶期货交易手续费，磷酸市场弱势走跌，磷酸市场弱势走跌

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2020年07月08日

化工市场窄幅下行

受疫情反复的影响，原油期货震荡盘整，同时传统淡季到来，上周国内化工市场小幅下行。化工发布的化工价格指数(CCPI)收于3512点，跌幅0.5%。

在监测的160个重要化工产品价格中，上涨产品有41个，占比25.6%，涨幅前三位的产品分别为醋酸酐、LLDPE和双氧水;下跌产品有71个，占比44.4%，跌幅前三位的产品分别为苯胺、纯苯和煤焦油;持稳产品有48个，占比30%涂料。

从涨幅榜看，上周醋酸及其下游醋酸酐、醋酸丁酯和醋酸乙酯等产品触底反弹。7月初江苏索普120万吨/年装置因故停车，同时前期重启的装置目前尚未能满负荷运转，导致市场库存低位，行情反弹。下游产品因开工率偏低、买涨不买跌的缘故，交投增加，短期内醋酸系列产品偏强运行。但是索普装置计划本周重启，供应紧张局面有望缓解，市场有回调的风险。

近期聚乙烯产品市场各有不同程度的上涨。尽管处于需求淡季，但因国内部分装置检修和伊朗货源延迟到港，库存并不宽裕，同时下游买涨不买跌，需求相对增加。7月宁夏宝丰和中煤榆林装置计划检修，预计市场将维持偏强走势。

从6月底开始，国内双氧水市场持续拉涨，目前华东地区价格重回1000元(吨价，下同)以上。近期山东滨化及河北田原装置检修，供应收缩，同时下游造纸企业及己内酰胺行业需求虽然市场需求可能明显萎缩旺盛，厂家推涨意向强烈。后市来看，虽然河南神马27万吨/年和江西石龙20万吨/年新装置投产，但是短期内新装置难以满负荷生产，同时广东东阳光装置停车检修，对市场影响有限。

从跌幅榜看，上周苯胺市场大幅走跌。原料纯苯因供需矛盾凸出，周内跌幅9.1%，成本支撑偏弱，苯胺市场大幅下行。印度对华苯胺征收反倾销税，5月苯胺出口量大幅下降，同时下游MDI装置检修需求不佳，苯胺后市难有好转。但是目前企业生产亏损，市场继续大跌的可能性也不大考试培训，预计后期苯胺偏弱整理为主。

近期煤焦油市场掉头回落。市场前期持续上涨，给下游深加工企业带来巨大的成本压力，抵触情绪较高，多套装置降负停车。目前下游企业已经进入亏损阶段，预计煤焦油市场仍有继续下滑的空间，但因供应偏低，市场大跌的可能性也不大。

TDI市场上周继续下探，价格再次跌到1万元以下的水平。尽管7月烟台万华30万吨/年装置开始为期45天的检修，但是甘肃白银、沧州大化以及福关闭回油阀美国提出“工业互联”战略建万华装置重启，供应面利好被抵消。原料甲苯市场供应压力较大，行情震荡下滑。加之下游淡季需求不佳，TDI市场或将跌至4月低位水平。

综合来看，美国新冠肺炎传染人数持续增长，原油期货看空气氛增加，市场拉涨乏力，难以对国内化工市场继续提供利好支撑。加上夏季高温气候来临，多数化工产品终端需求减弱，市场供需压力加大，预计本周化工市场仍以偏弱运行为主。

上期所下调橡胶期货交易手续费

近日，上海期货交易所(简称上期所)及其子公司上海国际能源交易中心(简称上期能源)发现市场颗粒价为每吨5000⑴2000元左右布公告，下调天然橡胶和20号胶期货交易手续费。自7月7日起，天然橡胶期货交易手续费由目前的万分之0.45调整为3元/手，20号胶期货交易手续费由10元/手调整为3元/手。下调后，两品种交易手续费均约合万分之0.33，日内平今仓均暂免收交易手续费。

上期所有关负责人表示，当前正处于疫情常态化防控下经济全面恢复的重要阶段，天然橡胶产业链企业已恢复正常生产经营，行业形势边际改善明显，但仍存在资金紧张的情况，市场呼吁降低套期保值成本。上期所贯彻落实国家“减税降费”政策，进一步降低市场交易成本，帮助企业提高资金利用效率，服务实体经济高质量发展。

中国天然橡胶协会常务副会长郑文荣认为，天然橡胶价格已经处于历史低位，企业成本负担较重，降低期货交易费用可有效降低橡胶产业链企业套期保值的成本，对减轻疫情对橡胶产业的影响、提振生产者和经营者的信心有着重要意义。

云南天然橡胶产业集团有限公司总经理张光鑫表示，降低期货交易手续费将有利于市场保持合理的流动性，为产业客户的风险管理进一步扩大市场容量，促使市场功能得到有效发挥。

大地期货有限公司总经理助理周文科认为，降低20号胶期货的交易手续费有助于活跃20号胶期货，使其进一步向国内成熟期货品种靠拢，增强其国际影响力。

磷酸市场弱势走跌

5月下旬以来，国内磷酸市场呈现下跌走势。目前全国磷酸市场均价在4867元(吨价，下同)左右，较5月下旬下跌约6.4%。

业内人士分析，磷酸价格走低主要是接地原料黄磷价格下跌所致。我国黄磷生产主要集中在西南地区，当地水电资源丰富，从6月份开始进入丰水期，电价下调，降低了黄磷生产成本，黄磷价格从1.8万元下跌至1.45万元左右。另外，原料磷矿石价格下跌也带动了黄磷市场下行。由于下游需求疲软，支撑不足，5月份以来，磷矿石价格一路走低，目前30%品位磷矿石市场参考均价为386.7元，较5月中旬下跌4.9%，较去年同期下跌9.4%。成本支撑减弱拖累磷酸价格走低。

此外，磷酸出口量大减，国内供给量增加，对市场也有一定的负面影响。国家海关统计数据显示，前5月我国累计出口食品级磷酸16.3万吨，同比下降11.2%。

利尔化学上半年净利预增六成

近日，利尔化学发布公告称，公司预计邹城上半年实现净利润2.5亿~2.6亿元，较上年同期净利1.6亿元增长56.72%~62.99%。

利尔化学表示，上半年尽管受到新冠肺炎疫情的影响，但公司千方百计保障原材料供应，有效稳定了生产和销售，受部分产品的销售数量增加及销售价格上涨影响，公司业绩实现同比上升。

业内分析人士认为，利尔化学净利预增主要因二季度草铵膦销售量价齐升。二季度草铵膦均价14万元/吨，比一管家季度均价上涨2.9万元/吨。从销量来看，该公司绵阳草铵膦产能8400吨/年，一季度销量预计略受国内疫情影响，但二季度随着价格上涨带动下游采购情绪，销量环比有一定改善。

后期来看，考虑到草铵膦行业格局修复，价格会持续好于预期，同时该公司广安拜耳法新工艺并线降低生产成本，盈利可期，维持买入评级。